كانت ديسمبر تشهد انخفاضًا مستمرًا في معدل التضخم، مما يسلط الضوء على أهمية الهبوط الاقتصادي اللين

(SeaPRwire) –   في كانون الأول (ديسمبر)، استمر تباطؤ وتيرة واصل التقدم نحو “هبوط ناعم” اقتصادي. ويحظى هذا التطور باهتمام متزايد، خاصة كون الرئيس جو بايدن يستعد لإعادة انتخابه، حيث من المتوقع أن يلعب أداء الاقتصاد دورًا حاسمًا في المناخ الانتخابي.

وفقًا لآخر تقرير حكومي صدر يوم الجمعة الماضي، أظهر مؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي استمرار تراجع معدلاته. حيث ارتفعت الأسعار بنسبة 0.2% فقط من نوفمبر إلى ديسمبر، وهو معدل يشبه مستويات ما قبل الجائحة وأعلى قليلاً من هدف الاحتياطي السنوي البالغ 2%. في حين بلغت نسبة الزيادة السنوية 2.6%، مماثلة لأرقام الشهر السابق.

أما بالنسبة لتأثير الغذاء والطاقة المتقلبين، فقد شهدت الأسعار أيضًا ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 0.2% شهريًا. بينما بلغت نسبة الزيادة السنوية للأسعار “الأساسية”، والتي يعتبرها الاقتصاديون مؤشرًا أكثر موثوقية للتضخم، 2.9% في ديسمبر. وهي أصغر زيادة منذ آذار/مارس 2021.

تلت البيانات المتعلقة بالتضخم التي أصدرت يوم الجمعة الماضي يومًا واحدًا على تقارير أظهرت أن اقتصاد البلاد قد انما بوتيرة قوية غير متوقعة بنسبة 3.3% سنويًا في الربع الأخير من العام الماضي. وكانت النمو يدفعها بشكل رئيسي الإنفاق الاستهلاكي المتزايد، ما أسفر عن نمو إجمالي قدره 2.5% لعام 2023، تحسنًا مقارنة بـ 1.9% المسجل في عام 2022.

وقد أكد منتقدو الرئيس بايدن، وبخاصة أولئك من المعسكر الجمهوري، سابقًا على ارتفاع التضخم الكبير، معزوين ذلك بشكل كبير إلى سياسات الإنفاق لدى الإدارة. ومع ذلك، مع إظهار التضخم تراجعًا ملحوظًا بعد فترة طويلة من اضطراب المشاعر الاستهلاكية، تشير المؤشرات إلى أن الأميركيين يصبحون أكثر تفاؤلاً بشأن المناخ الاقتصادي. وقد سجل مقياس ثقة المستهلك التابع لجامعة ميشيغان أكبر ارتفاع له في الشهرين الماضيين منذ عام 1991.

وتشير البيانات الأخيرة إلى أن الاقتصاد يحقق “هبوطًا ناعمًا” صعبًا، يتميز بعودة معدل التضخم إلى هدف الاحتياطي البالغ 2% دون حدوث ركود. ويمكن أن يمهد هذا المسار لاحتياطي الاحتياطي الفدرالي النظر في خفض أسعار الفائدة الرئيسية لديه، التي رفعها 11 مرة منذ آذار/مارس 2022 في محاولة لمكافحة التضخم. وكانت أسعار الفائدة الأعلى قد أثرت سلبًا على مبيعات المنازل والسيارات من خلال رفع تكاليف الاقتراض، كما شعرت الشركات أيضًا بآثارها السلبية.

وفي ديسمبر، توقع صانعو السياسات بالاحتياطي الفيدرالي ثلاث خفضات متتالية لأسعار الفائدة بنسبة ربع نقطة مئوية خلال العام المقبل. إلا أن توقيت الخفض الأول ما زال غير مؤكد. على الرغم من التوقعات السابقة في الأسواق المالية بأن يحدث خفض في آذار/مارس، إلا أن بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بما فيهم كريستوفر والر، شخصية رئيسية في مجلس حكام الاحتياطي، حذروا من اتخاذ قرارات مسرعة. وأكد والر أن أي قرار بخفض أسعار الفائدة يجب أن يكون “مدروسًا جيدًا وغير مستعجل”، مما يشير إلى احتمال تخفيض احتمال حدوث خفض في آذار/مارس.

ويعزو العديد من الاقتصاديين تبريد الطلب وتباطؤ معدلات التضخم إلى سلسلة الرفع الحاد لأسعار الفائدة التي قام بها الاحتياطي الفيدرالي، حيث رفع سعر الفائدة الرئيسي لديه من مستويات قريبة من الصفر إلى حوالي 5.4%، آخرها الرفع في تموز/يوليو الماضي. في المقابل، من المتوقع أن تؤدي خفضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف إلى تخفيض تكاليف الاقتراض للمستهلكين والشركات.

أشارت البيانات المتعلقة بالتضخم التي أصدرت يوم الجمعة إلى مستوى أقل مقارنة بآخر إحصاء لمؤشر أسعار المستهلكين الذي صدر في بداية الشهر وأبلغ عن تضخم بنسبة 3.4% في ديسمبر. ويرجع الاختلاف جزئيًا إلى أن مؤشر أسعار المستهلكين يضع تركيزًا أكبر على الإسكان والإيجارات، التي تميل إلى أن تكون أسعارها أعلى مقارنة بالعديد من السلع والخدمات الأخرى.

وعلى مدار عام 2023، شهد التضخم تراجعًا مستمرًا كون سلاسل التوريد العالمية استعادت تدريجيًا من اضطرابات فترة الجائحة، وعاد المزيد من الأميركيين إلى سوق العمل، ما ساهم في تباطؤ وتيرة نمو الأجور. وقد خفف تباطؤ معدلات الأجور الضغط على الشركات لرفع أسعارها لتعويض ارتفاع تكاليف العمالة. ووفقًا لمؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، بلغت ذروة التضخم 7.1% في حزيران/يونيو 2022.