تغذي المخاوف من التضخم في الولايات المتحدة التوقعات بارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية إلى 5%

(SeaPRwire) –   مع تزايد المخاوف بشأن التضخم في الولايات المتحدة، فإن بعضهم يستعدون لإمكانية تجاوز سعر سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات لـ 5٪ المسجلة في أكتوبر الماضي.

أسعار السندات، التي تتحرك عكسيًا للأسعار، كانت قد ارتفعت في الأسابيع الأخيرة كون المؤشرات على استمرار التضخم تضعف توقعات قدرة البنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة دون مزيد من تفاقم أسعار المستهلكين. ارتفع سعر المرجعي لسندات الخزانة لمدة 10 سنوات بنسبة 80 نقطة أساس هذا العام ويبلغ حاليًا 4.70٪، مما يشير إلى أعلى مستوى في الخمسة أشهر الماضية.

يراهن العديد من المستثمرين على استمرار ضعف السندات. وفقًا لأحدث استطلاع للأبحاث العالمية لشركة بوفا، انخفضت مخصصات الدخل الثابت لدى مديري الصناديق العالمية إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2003. في الوقت نفسه، وصلت المراكز المتشائمة تجاه سندات الخزانة بين صناديق معينة للتحوط إلى ذروتها لهذا العام، في حين زادت صناديق أخرى من مراكزها المتفائلة.

قال دون إلينبرغر، مدير محفظة كبير في فيدراتد هيرميس: “إن كل شيء يتلخص في كلمة واحدة هي التضخم. إذا لم تر السوق علامات على احتواء التضخم، فلا سبب لاستمرار ارتفاع أسعار السندات”. وقد قلل من حساسية محفظته لأسعار الفائدة، متوقعًا أن التضخم المستمر وظروف سوق العمل القوية قد تدفع أسعار السندات إلى 5.25٪.

ظهرت دلائل جديدة على تصاعد التضخم يوم الخميس مع بيانات أظهرت أن مؤشر إنفاق الاستهلاك الشخصي، باستثناء الطعام والطاقة، ارتفع بشكل أكبر من التوقعات في الربع الأول. وتشير أسواق المستقبلات الآن إلى أن المستثمرين يتوقعون أن تطبق الاحتياطي الفيدرالي خفضًا بمقدار 35 نقطة أساس فقط هذا العام، مقارنة بأكثر من 150 نقطة أساس تم تسعيرها في بداية عام 2024. قد يضعف مزيد من الارتفاع في التضخم، المتوقع يوم غد الجمعة في بيانات إنفاق الاستهلاك الشخصي لشهر مارس، توقعات خفض أسعار الفائدة لباقي العام أكثر.

تحمل مسار أسعار سندات الخزانة آثارًا هامة على السوق، حيث يمكن أن تترجم أسعار أعلى إلى تكاليف اقتراض أعلى بالنسبة للمستهلكين والشركات، مما قد يضيق الظروف المالية في الاقتصاد. كما يمكن أن تسهم المخاوف المتعلقة بالميزانية، بما في ذلك المخاوف من ارتفاع مستويات الديون، في الضغط على أسعار السندات.

في حين استفاد بعض المستثمرين من ضعف السندات لتعزيز مخصصات الدخل الثابت لديهم، فإن آخرين لا يزالون متشائمين بشأن احتمال تراجع التضخم في الوقت الحالي. وعبر آرثر لافر، رئيس شركة لافر تنغلر للاستثمارات، عن موقف متشائم تجاه سندات الخزانة طويلة الأجل، مشيرًا إلى أن أسعارها قد ترتفع إلى 6٪. كما أشار مايكل بورفيس، رئيس شركة تالباكن كابيتال أدفايزورز، إلى أنه إذا استمر التضخم في الارتفاع بسبب أسعار النفط والمواد الخام المرتفعة، فإن سعر سندات الخزانة لمدة 10 سنوات قد يقترب من أعلى مستوى له في عام 2007 وهو 5.22٪.

على الرغم من إمكانية ارتفاع أسعار السندات، إلا أن أليكس كريستنسن، مدير محفظة في كولومبيا ثريدنيدل إنفستمنتس، يعتقد أن عودة أسعار السندات إلى 5٪ ستمثل “نقطة الذروة” بالنسبة للمستثمرين. ويبقى كريستنسن متفائلاً بأن الاحتياطي الفيدرالي غير مرجح أن يتجه نحو زيادة أسعار الفائدة، مشيراً إلى توقعات اتجاه تضخمي مستقر أو منخفض.